说实话讲，像此类投资集团，很多都是政府融资平台，或者说由政府融资平台转化过来的企业，大多资产规模很大，现金流很少，经营收入也很低。因此，能够用于偿还债务的资金也很有限。
为什么说这类投资集团大多只有资产、没有现金流、缺少经营收入呢？道理也很简单。所谓的资产，相当一部分是土地、房屋、道路等根本无法变现，或变现难度非常大的资产。特别是土地，都是政府通过“划圈”注入到投资集团的，地面上的建筑物和附属物很多。即使能够上市，其获得的收益也非常可怜，甚至是收不抵支。如此一来，也就不会有太多的经营收入和现金流。没有经营收入和现金流，就只能依靠不断地注入土地、房屋等资产，再用这些资产进行抵押贷款。也就是说，资产规模会越来越大，负债也越来越多。信贷政策宽松时，能够以借新债还旧债的方式勉强维持。信贷政策紧缩了，也就难以维持了。
青海投资集团的高资产，实质能够动用的极少极少，现金流非常有限。因此，当2000万债券或者贷款到期后，只要无法通过借新债还旧债，也就只能出现违约现象。此时，如果财政能够救济一下，或许还能维持信用。但是，财政的能力也是非常有限的，能够救济的空间非常小。所以，只能眼睁睁地看着投资集团违约。
这就是现状，且不只是青海投资集团，其他地方的投资集团，都面临这样的困境。只是，青海投资集团“先人一步”爆发风险了。
青海省投资集团债务违约，600亿资产却还不起2000万债。这样的问题在我国地方政府非常普遍，笔者帮助许多地方政府融过大量的资金，也帮地方政府建立过融资平台，很多地方政府现在基本上就是借新债还旧债，有的地方政府借的钱也没有还的时间表呈现出来，于是，我国的金融机构开始研究发永续债，就借了钱永远不用还，到时间就再续的债。
目前有的地方政府只要能借来的钱就投资到大量的基础设施中去发展当地经济，但是投资基础设施投资时间长，投资回报慢，这是个大问题。许多公司参与因为相信是政府项目而被深套其中，例如，有一些上市公司参与的大量PPP项目，就是深套其中，地方政府没有钱还导致上市公司会出现资金链的问题。
问题出在哪里呢，问题出在地方政府投资本身就有问题，地方政府投资与企业最大的不同是，地方政府投资从业不考虑能否赚钱，何时收回投资，企业投资是把能不能赚钱放在第一位的，地方政府的投资是个无底洞，只投资不管投资回报，这样的投资投得越多，问题越严重。
笔者认为，除了基础设施外，所有的投资都要考虑投资回报，因此，项目投资不能是政府出面投资，而是要交给市场，交给企业，只有企业进行市场化的运作，只有企业为投资的盈亏负责任，投资才能产生经济效应，投资才能成为经济增长点。如果所有的投资都由政府来投资，经济很难发展。经济学是两只手，一只手是政府，一只手是市场。
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