八家上市公司公布了控股股东筹划战略性重组。这八家公司分别是：中国重工、中国动力、中国船舶、中船防务、中国海防、中国应急、中船科技、久之洋。
对于这几家公司的情况，做了个利润情况的统计，下图是这八家公司近三年的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，也就是他们的主要业务的净利润。从图中可以看出，这八家可能重组的公司，有三家连续三年持续亏损，分别是中国重工、中国船舶、中船防务，这三家三年亏的很厉害，其中中国船舶主营业务亏损最多，三年合计亏64.57亿；中船海洋的主要业务，三年有两年亏损；只有中国动力最近2年的主要业务赚了点钱，剩下的4家公司，最近三年的主营业务净利润都不高。总共八家公司，这八家公司最近三年加起来的主营业务净利润是亏损的，亏损80亿元。可以看得出，这八家公司的成绩单很差。
从上面的分析可以看出，这八家公司的主营业务利润不好。
今天，也就是2019年7月2日，这八家公司纷纷公布控股股东重组意向后，股价表现并不是几年前那么热烈，没有全面封涨停，不像中国南车与中国北车宣布重组那样连绵不断的涨停，这八家公司，只有两家体量小的中国应急与久之洋涨停吗，另外六家只有6%-7%的涨幅。
这说明，现在股民不再像以前那样，对于重组不再那么冲动抢购。而是越来越理智了。当然，有人可能会反驳说，这类公司不需要利润，只能说，你说的非常有道理。
南北船合并，中国神船即将出现，这让人想起的就是“中国神车”了。
15年牛市，中国南北车合并成为中国神车，股价从南北车的3元，涨到35-42元，一度超过了波音的市值，而如今多少钱，长期看，在8-10元之间波动，用了四年时间还没有消化完合并成为中国神车的股价泡沫。
从南北车合并来看，高层的预期是减少竞争性报价中低价恶性竞争，希望合并能带来管理效率的提升和费用的减少，对此，结果如何，不需要做过多的评价，市场是一个长期称重机，已经明明白白地把答案写在市场上，就是合并的效果不尽如人意。
而如今神船再度来临，又能否改变神车的结局呢？
从军工体系来看，相对是一个封闭的产业链，即上游供应链相对稳定，下游客户军工相对稳定，而神船合并前，各个上市公司业务有一定的重叠，比如船舰和商业造船。而对比神车，南北车合并前，除了国内市场，主要也向海外输出产品和技术，而神船合并前，除了民用船只以外，军工主要面向国内军需，也有部分出口比如泰国等市场，应该说主体是国内。
从南北车的合并来看，主要是针对对外竞争性报价，比如日本和德国的动车企业，而神船主要是针对国内的军需市场。
因此说，从合并的经济效益角度来看，应该会比神车效果要好。但是，是否会带来业绩增量增长？我是不太看好军工行业，因为纯粹从财务角度看，军工行业是典型的“成本加成”型的企业，也就是说，企业的毛利基本固定，主要是从国家战略方面服务，而不是商业化的运作，因此，从投资属性和现金流角度看，不是很好的投资标的。
从神车到神船，我个人感觉，国企合并对比2000年前后，国企每年减少竞争性行业的存量，这是两种完全不同的国企改革思路，从提升国企效率和提升民企生存空间和国家经济活力角度看，国企退出竞争性领域可能比合并做大做强，对国民经济的效果要好。
