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当前煤炭企业应该选择哪种融资方式

前瞻产业研究院《2015-2020年中国煤炭行业并购重组趋势与投资战略规划分析报告 》指出
1、  煤炭企业的融资现状
  我国煤炭企业由于资金短缺问题的影响,在企业发展壮大过程中受到了一定程度的制约。目前尽管国家在对煤炭企业投融资方面进行了一些改革,使企业的融资难题得到了一些缓解和改善,但仍然存在很多的问题。
  受有关法规政策的制约。由于煤炭行业在我国国民经济中处于重要的位置,因此国家特别注重对煤炭行业的监管,分别从矿产资源、保护环境、安全生产等多个方面制定了相关的法律法规加以规范,这无形中就加大了煤炭企业的经营风险。但就目前我国的整体状况来看,虽然国家加大了对煤炭企业监管的力度,但是其整体发展水平还是比较低,在行业内部严重存在恶意竞争的行为,从而影响了我国煤炭行业的产业结构调整。煤炭企业处于这样的发展环境中,其融资问题也受到了一定的影响。
  煤炭企业融资渠道狭窄,融资成本高。由于受我国经济体制的影响,煤炭企业要想实现融资,目前主要的渠道是银行贷款,而且实现的贷款的数额非常有限。现在由于受国家有关货币政策的影响,银行在减少了放贷额度的同时,还增加了贷款利率上调和存款比例等众多的限制性条件,给煤炭企业造成了较为沉重的财务费用负担。作为快速成长的企业,单单依赖银行贷款进行融资,已不能满足企业对于资金的需求。再加上国家对煤炭行业的调控,增加了对煤炭企业贷款的限制性条件,因此煤炭企业在发展壮大过程中面临着严重的资金“瓶颈”。
  内部融资不能满足煤炭企业资金需求。靠自身积累和挖掘内部潜力的内源融资渠道,一方面从企业的发展阶段来看,资源整合结束后,煤炭企业正处于成长阶段的过渡时期,资金需求量过大,单靠企业的内源融资已经根本上满足不了公司可持续发展规划的融资需要;另一方面,煤炭企业现在不景气,公司利润微薄,甚至有的企业出现亏损,资金链面临断裂,内源融资的可持续性更无法保证。
  硬性资金需求加剧了煤炭企业的融资难题。煤炭企业要实现项目建设、整合资源,必须要加大资金投入。特别是大型的煤炭集团,由于受行业限制等方面的制约,在目前全面缩紧的资金市场条件下,开展在建项目筹资的难度可想而知。安全保障、生产经营等一些项目对于资金的硬性要求,更加大了煤炭企业筹集资金的困难性。

2、  煤炭企业融资风险的有效防范
  增强煤炭企业的融资风险意识。煤炭企业通过融资,可以引起资本的供求、利率水平、资金结构和获利能力等多个方面的变化,融资的结果也有可能和预期的设想产生偏差。可以说企业进行融资的过程就是一个企业承担相应风险的过程,因此,煤炭企业要提高自身的整体素质,增强管理人员和工作人员的融资风险意识,只有企业的全体人员认识到融资的风险,才能够有效地避免融资的风险。
  煤炭企业的融资结构要恰当。恰当的融资结构是指企业的各部分资本在综合资本中所占的比例结构处于最佳的状态,也就是说企业在承担一定财务风险的情况下,企业的成本投入最低,实现价值最大的资本结构。煤炭企业在融资的时候,首先应当核算企业的成本,确保企业资本的成本最低。如果一个企业的债务较多,就会增加企业的融资风险。因此,在实际的生产过程中,煤炭企业首先要发挥财务部门的杠杆作用,确保在资本结构中债务资本的比例保持在一定合理的范围之内,有效避免煤炭企业因负债过高给企业带来过大的资金漏洞,有效减少融资风险的存在。因此,煤炭企业需要处于一个合理的资金构成状态,将经营融资所实现的利润和风险控制在一个恰当的范围之内,保障能够给企业带来最大的经济效益。
  增强煤炭企业融资风险的内部控制。在煤炭企业内部,要想有效加强企业融资风险的防范,就应当建立健全合理有效的内部控制风险防范体系。
  确定在融资过程中的风险防范控制点。煤炭企业可以选择融资的决策、决策的执行和监督审批等关键环节当成融资风险的防范控制点。
  对风险防范的控制主体进行明确规定。在煤炭企业中,各项融资活动、具体工作都是有员工来实施的,因此具体实施操作过程中的员工就是风险防控体制中的主体,只有对控制主体进行明确,才能有效地控制融资过程中出现的风险问题。
  对融资风险防范中的控制目标进行构建。控制目标的构建能够有效引导企业进行有目的的融资活动。与此同时,煤炭企业还要把控制目标进行细化和深化,使其成为审批监督层的目标、决策战略层的目标、操作执行层的目标甚至是工作人员的个人目标等等。
  确定合理的融资期限。煤炭企业要实现合理的融资,就要对融资期限进行恰当的安排,尽量避免还款的期限过于集中。企业在对融资风险和收益进行精确核算的基础上,进行合理的分析,通过利弊权衡再进一步确定短期和长期融资的比例问题。通常情况下,为有效避免因融资给企业带来的风险,煤炭企业会用短期负债来填补流动资产临时性的资金要求,用长期借款和所有者权益来实现企业永久性流动资产和固定资产的资金需要,通过这样的安排可以有效地避免在激进型货币政策下给企业带来的融资高风险压力,与此同时,还可以有效地回避因稳健性政策下资金闲置而引起的资金浪费问题。
  总而言之,伴随着我国煤炭企业生产规模的不断发展壮大,煤炭企业对于资金需求量大幅增加的现状不容忽视,融资问题成为煤炭企业必须要积极面对的重要问题。为此,煤炭企业需要正确分析目前自身企业的融资现状,以积极的态度应对在企业融资过程中形成的融资风险,健全风险防范机制,满足企业做大做强对资金的需求,为企业的长足健康发展提供有力的资金保障。

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作者: Anita

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