甲企业于2005年1月1日以1 100元的价格购入A公司新发行的面值为1 000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
部分资金时间价值系数如下表所示。
i （P\/F,I,5） （P\/A,i,5）
7% 0.7 130 4.1 002
8% 0.6 806 3.9 927
要求
（1）计算该项债券投资的直接收益率。
（2）计算该项债券投资的到期收益率。
（3）假定市场利率为8%，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
（4）如果甲企业于2006年1月1日以1 150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。
正确答案：
（1）略
（2）根据1100＝1000×10%×（P\/Ai5）+1000×（P\/Fi5）
测试i=8%1000×10%×（P\/A8%5）+1000×（P\/F8%5）＝100×39927+1000×06806＝107987
i=7%1000×10%×（P\/A7%5）+1000×（P\/F7%5）＝100×41002+1000×07130＝11232
i=7%+×（8%－7%）＝754%
由（2）得到期收益率i=754%低于市场利率8%所以甲企业不应当继续持有A公司债券
