甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择,相关资料如下 (1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%。 (2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%。 (3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；8债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。 (4)甲公司利息收入适用所得税税率30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。要求 (1)计算每种债券当前的价格；(2)计算每种债券一年后的价格；(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益 率。
正确答案：
【答案】
(1)A债券当前的价格=1000×(P\/F8%5)=680．6(元)
B债券当前的价格=80×(P\/A8%5)+1000×(P\/F8%5)=1000．02(元)
C债券当前的价格=100×(P\/A8%．5)+1000×(P\/F8%5)=1079．87(元)
(2)A债券一年后的价格=1000×(P\/F8%4)=735(元)
B债券一年后的价格=80×(P\/A8%4)+1000×(P\/F8%4)=999．97(元)
C债券一年后的价格=100×(P\/A8%4)+1000×(P\/F8%4)=1066．21(元)
(3)
①投资于A债券的税后收益率=收益\/投资额
=(735—680．6)×(1—20%)\/680．6×100%=6．39%
②投资于8债券的税后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]\/1000．02=5．6%
⑨投资于C债券的税后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]\/1079．87=5．47%
或列表计算：
