（四）
评估人员对甲企业进行整体评估，通过对该企业历史经营状况的分析及国内外市场的调查了解，收集到下列数据资料
(1)预计该企业第1年的收益额为500万元，以后每年的收益额比上年增长16%，自第6年企业将进入稳定发展时期，收益额将保持在600万元的水平上；
(2)社会平均收益率为10%，国库券利率为4%，被评估企业风险系数为5
(3)该企业可确指的各单项资产经评估后的价值之和为3000万元。
要求
1．确定该企业整体资产的评估值。
2．确定该企业商誉的价值。
正确答案：
1．确定该企业整体资产的评估值 2．确定该企业商誉的价值
(1)计算折现率
折现率=无风险报酬+β×（社会平均收益率一无风险报酬）
=4%+15×（10%－4%)=13%
(2)计算各年收益额的现值
第一年：500×(1+13%)-1=442（万元）
第二年：500×(1+16%)×(1+13%)-2=454（万元）
第三年：500×(1+16%)2×(1+13%)-3=466（万元）
第四年：500×(1+16%)3×(1+13%)-4=479（万元）
第五年：500×(1+16%)4×(1+13%)-5=491（万元）
第六年及以后的合计：(600÷13%)×(1+13%)-5=2505（万元）
(3)计算年收益额的总现值
年收益额的总现值：442+454+466+479+491+2505=4837（万元）
即该企业整体资产的评估值为4837万元
企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额即是商誉的价值
商誉的价值=4837－3000=1837（万元）
