某公司2006年年底的所有者权益总额为1200万元（不含优先股），资本结构为长期借款占60%，所有者权益占40%，长期负债利率为10%，该公司的所得税税率为30%，预计继续增加长期借款的利率为12%。假设无风险利率为5%，该公司股票与市场组合的协方差为O.02，市场组合的标准差为O.2，市场组合的风险收益率为14%。该公司2007年度资金安排计划为
（1）股利支付率为20%；
（2）按照2006年底的资本结构为新项目筹集资金500万元；
（3）不增发新股。
要求
（1）计算2007年的净利润；
（2）计算增加长期负债的数额；
（3）计算该股票的β值；
（4）计算权益资金成本；
（5）假设不考虑筹资费用，计算原来的长期负债和新增加的长期负债的资金成本；
（6）计算筹集资金后的加权平均资金成本。
正确答案：
(1)为新项g筹集资金需要的留存收益＝500×40%＝200(万元)
2007年的净利润＝200\/(1—20%)＝250(万元)
(2)增加长期负债的数额：500×60%＝300(万元)
(3)该股票的β＝
(4)权益资金成本=5%+O5×14%=12%
(5)原长期负债的资金成本＝10%×(1—30%)＝7%
新增长期负债的资金成本＝12%×(1—30%)＝84%
(6)筹集资金后的权益资金总额＝1200+200＝1400(万元)
原长期负债金额＝(1200\/40%)×60%＝1800(万元)
筹集资金后的资金总额＝1400+1800+300＝3500(万元)
加权平均资金成本=＝48%+36%+O72%＝912%
