甲公司目前股票市价为26元。其他相关资料如下
资料一分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为14，新股票每股认购价格为20元。
资料二如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照每股22元的价格认购3股普通股。
回答下列问题
(1)说明配股权证和认股权证的区别；
(2)按照目前股票市价计算附权优先认股权的价值；
(3)假设除权优先认股权价值为1元，其他条件不变，除权之前的原有股票每股市价为25元，计算除权之后每股市价下降幅度；
(4)计算目前认股权证的理论价值；
(5)如果由于套利行为的存在，导致认股权证的实际价值高于理论价值，超理论价值的溢价为2元，计算目前认股权证的实际价值。
正确答案：
(1)认股权证是由股份公司发行的能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证配股权证即优先认股权又称股票先买权属于普通股股东的一种特权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时原普通股股东享有的按其持股比例以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利
(2)附权优先认股权的价值＝(附权股票的市价一新股票的认购价)\/(14－购买1股股票所需的认股权数)
根据“新发行股票与原有股票的比例为1：4可知：购买1股股票所需的认股权数为4
因此：附权优先认股权的价值＝(26—20)\/(1+4)＝12(元)
(3)除权优先认股权价值＝(除权之后每股市价－新股票每股认购价格)\/购买1股股票所需的认股权数
即：1＝(除权之后每股市价－20)\/4
解得：除权之后每股市价＝24(元)
因此：除权之后每股市价下降幅度＝(25－24)\/25×100%＝4%
(4)(普通股市价－每股认购价格)×每一认股权
可以认购的普通股股数＝(26－22)×3＝12(元)>0
因此认股权证的理论价值为12元
(5)认股权证的实际价值＝认股权证的理论价值+超理论价值的溢价＝12+2＝14(元)
